ההנחיות החדשות מציעות מסגרת מקיפה ומדויקת. הן מגדירות במדויק את פרופיל החברות המתאימות: חברות פרטיות תושבות ישראל הפועלות בתחום התעשייה עתירת הידע, כאשר מרבית הוצאותיהן מאז הקמתן (או בשלוש השנים שקדמו לחתימת הסכם ה-SAFE, כקצר מביניהן) מסווגות כהוצאות מחקר ופיתוח. תנאי הכרחי נוסף הוא המשך פעילות המו"פ במועד החתימה על ההסכם.

‍

הנקודה המשמעותית ביותר היא הסיווג המיסויי. כשמתקיימים כל התנאים הנדרשים, ההשקעה מסווגת כ"מקדמה על חשבון מניות". משמעות הדבר היא שלא חל אירוע מס במועד הקצאת המניות, אין חובת ניכוי מס במקור, וכל תמורה עתידית ממימוש המניות תיחשב כתמורה ממכירת מניות.

‍

ההנחיות מגדירות במדויק את המועדים בהם תתבצע הקצאת המניות. המועד הראשון והנפוץ הוא בעת "גיוס כשיר" - גיוס הון העולה על 40% מהון מניות החברה בדילול מלא (לפני הגיוס ולפני הקצאת מניות) או מעל ל-10 פעמים מהסכום המצטבר של הסכמי ה-SAFE הפתוחים של החברה. המועד השני הוא בעת הנפקה בבורסה. המועד השלישי הוא באירוע מסוג "אקזיט" בו מרבית בעלי המניות בחברה מכרו את מניותיהם. והמועד הרביעי הוא במסגרת עסקה למכירת מרבית או כל נכסי החברה. יכול להיות גם מועד נקוב מראש בהסכם ה-SAFE. מגוון האפשרויות הזה מספק גמישות מסחרית תוך שמירה על ודאות משפטית ומיסויית.

‍

ההנחיות מביאות הבהרה חשובה לגבי משקיעי SAFE שמבצעים השקעות נוספות. יש הבחנה ברורה בין השקעה "בתור שכאלה" - המבוצעת מכוח הוראות ההמרה של הסכמים קיימים, לבין השקעה נוספת. במקרה של השקעה משולבת, יש לפצל את ההשקעה, כאשר החלק שאינו נובע מהמרה ייחשב כהון שגויס שלא מקרב משקיעי SAFE. זאת, בתנאי שאף משקיע אינו מחזיק מעל מחצית מהון המניות בחברה, בדילול מלא או לא, לפני או אחרי הגיוס.

‍

לגבי תקופות החזקה, ההנחיות דורשות 12 חודשים ממועד החתימה או 9 חודשים ממועד ההקצאה, אך מספקות גמישות במקרים מיוחדים. למשל, במקרה של מכירת מניות על ידי רוב בעלי המניות לצד ג' שאינו קשור, או באירועי פירוק והנפקה. חשוב להדגיש - אם בוצעה הנפקת מניות עקב גיוס הון ולאחר זמן קצר נמכרו מרבית המניות בתנאים המוגדרים, המימוש לא ייחשב כהפרה של דרישות תקופת ההחזקה.

‍

מבחינת מנגנון ההנחה, ההנחיות מאזנות בין גמישות לוודאות. גובה ההנחה אינו משתנה כפונקציה של זמן, אך ניתן לקבוע עד שלוש מדרגות הנחה המותנות בהשגת אבני דרך. זוהי גמישות מחושבת שמאפשרת תמריץ תוך שמירה על ודאות מיסויית. התוקף של ההנחיות - מתחילת 2025 עד סוף 2026 - מספק חלון הזדמנויות משמעותי. את הנוסח המלא ניתן למצוא כאן

בחזרה למייסדת שפתחה את המאמר - לאחר שעברנו על ההנחיות החדשות והמשמעויות המעשיות שלהן, היא הבינה שיש לה כעת מסגרת ברורה לקבלת החלטות. "זה משנה את כל תמונת המצב," היא אמרה. "עכשיו אנחנו יכולים להתקדם עם ביטחון."

‍

חשוב לזכור שלמרות הבהירות הרבה שמביאות ההנחיות החדשות, כל מקרה הוא ייחודי. התייעצות עם מומחי מס שמכירים את הדקויות של ההנחיות היא קריטית להצלחת העסקה ולמיקסום היתרונות שהן מציעות.

‍